Straddle zei:
De nagel op de kop voor uzelf. Waarom denk je dat Riverdale het al heeft opgegeven?
Straddle zei:
Buffett, Lynch, Graham, Ruane, Munger, Neff, Cundill, ... gebruikten bij mijn weten al (quasi) geen leverage. Dat zijn zomaar enkele namen die ik uit m'n hoofd ken vanuit die lijst, er staan er ongetwijfeld nog meer op.
Buffett? En zijn put en call opties (warrants)? Overname van bedrijven met bankleningen?
Deze opsomming zegt verder weinig over de rest die in dat lijstje opgesomd werd.
Waar het mij om gaat is dat bepaalde van deze beleggers misschien grote risico's genomen hebben (zie bijvoorbeeld "Karen de supertrader") wat hun hogere opbrengst kan verklaren. Wat het werkelijke risico was dat gedragen moest worden om deze winsten mogelijk te maken, daar wordt geen uitspraak over gedaan. Nochtans niet zomaar een detail...
Straddle zei:
Het zou me verbazen mochten er al werkelijk miljoenen belegggers geweest zijn de voorbije (pakweg) 65 jaar, zo groot is die populatie nu ook weer niet. En jouw argument zou nog kunnen kloppen mochten ze nu 1 of 2 of 3 keer dat hebben gedaan, maar niet decennia's na elkaar. De kans dat dat aan randomness te wijten is convergeert naar 0.
Natuurlijk zijn er miljoenen beleggers geweest de afgelopen eeuw. Ik heb het niet over het aantal dat momenteel actief is, maar ook over al diegenen die ooit belegd hebben. Ook zij die maar kort actief geweest zijn, tellen mee. Want er is een reden waarom ze vroegtijdig de beurs de rug toegekeerd hebben.
En wat de waarschijnlijkheid betreft dat je puur op basis van geluk na 20 jaar beter presteert dan de index daar heb ik in het verleden al eens verwezen naar enkele (Engelstalige) artikelen. Die vind je heus wel terug.
Het is niet omdat (en dat wordt vaak verkeerdelijk gedacht) iemand zijn individuele kans op een bepaalde uitkomst klein is dat dit ook geldt op populatieniveau.
Hoe groot is de kans dat ik of jij de volgende 30 jaar +20% realiseren? Hoe groot is de kans dat iemand in die immense mensenmassa dit haalt? Hoe groot is de kans dat ik of jij dit weekende de Lotto winnen? Hoe groot is de kans dat iemand hem dit weekend wint?
Op individueel niveau ontiegelijk klein, op populatieniveau een aan zekerheid grensende waarschijnlijkheid.
Uw zwakte (telkens opnieuw) is dat je geen notie inzicht hebt in de rol van toeval (daarom mijn aanbeveling in het verleden om hieromtrent eens iets te lezen). Denk je nu werkelijk dat wanneer iemand na 10 jaar een beter eindresultaat neerzet dan een index dit in zijn geheel toe te schrijven is aan iemand zijn kunde. Dus als ik volledig random 10 aandelen selecteer die (achteraf zo blijkt) beter presteerden dan de index dan ga jij mij bedelven onder lofbetuigingen met wat voor een fantastische belegger ik wel niet ben? Whoehoe.
Nee zeg je, want dit was gebaseerd op toeval. Klopt, maar alleen maar omdat ik het je gezegd heb.
Straddle zei:
Dennis: 19 jaar
Simons: 24 jaar
Bonderman: 20 jaar
Bolton: 27 jaar
Steinhardt: 28 jaar
Davis: 45 jaar (!)
Carret: 55 jaar (!!)
Mooi staaltje selectiviteit. En wat doen al die met minder dan 20 jaar dan ook in dat lijstje?
Misschien omdat anders de opsomming wat kort zou zijn?
Straddle zei:
De manier waarop die tabel de returns omschrijft is wel de gebruikelijke standaardmanier om dat te doen (dit wordt o.a. zo beschreven door de CFA ethics principles). Als iemand in jaar 1 een ROI van 500% kan halen en dan 15 jaar niets haalt, kan je je vragen stellen bij die outperformance, maar kan jij mij een naam aanduiden in de lijst waarbij dat het geval is? Bij de namen die ik eruit ken (vanuit de literatuur) is dat bij geen enkele het geval. Ik kan me altijd vergissen hoor, als je er een naam kan uithalen bij wie dat het geval is dan hoor ik het graag.
Dit was dan ook maar een voorbeeld...
--
Natuurlijk is dit gebruikelijk. Men wil met één cijfer iemands resultaat zien, maar hoe dat behaald werd, boeit blijkbaar niemand.
Net zoals het gebruikelijk is om risico aan te geven met volatiliteit. Terwijl dit absoluut geen synoniem is voor risico. Integendeel.
Waar moet dan de meerwaarde vandaan komen die je hoopt te realiseren? 
maar niet diegene die de dag zelf gekocht hebben.
Afhankelijk hoeveel korte termijn beleggers er waren die vlug ff wilden geld verdienen met een paar dagen te traden 
