Trouwens ben bezig met bekijken van Tessenderlo NV dat volgens mij (in voorbehoud) ook als nobrainer gewaardeerd staat. Ik vermoed dat
@JanusDR dat ook aan het bekijken is (en anders zou die wel moeten.
Alvast korte breakdown:
Tessenderlo is een Belgisch industrieel conglomeraat onder leiding van de sluwe ondernemer Luck Tack die momenteel 72% van de aandelen bezit via zijn vehikel Ostiep en door dubbel stemrecht alleenheerschappij heeft. Kernactiviteiten zijn productie van meststoffen en andere landbouwproducten en de valorisatie van dierlijk afval tot bruikbare producten (bv varkenskarkassen --> gelatine).
In 2022 nam Tessenderlo, na er eerst jarenlang aandelen van op te kopen, een ander Luck Tack bedrijf over: Picanol; actief in productie van oa machines voor de textielindustrie.
Dit jaar Indische activiteiten verkocht, sale and lease back van vastgoed in Delaware en upfront payment van een strategische partner. Met die cash opbrengsten heeft hij een 20% stake in het Amerikaanse FMC gekocht, voor de spotprijs van +-$13 per aandeel. Ze zijn de wereldleider voor agro chemicals, maar gaan gebukt onder prijscrash en hoge schulden.
Recent heeft Tack via Ostiep nog een blok van >600k aandelen gekocht buiten de reguliere markt (na deze transactie 72% van de aandelen in bezit). Free float is nog nauwelijks 14 miljoen aandelen van de totale 59 miljoen outstanding, als je de treasury shares en familie Steverlynck meerekent.
Tessenderlo zelf koopt ook regelmatig pakketen eigen aandelen in en vernietigt die. Tegelijkertijd blijft Tack ook bijkopen via Ostiep.
Koers staat in de buurt van alle time lows en market cap is nu minder dan de helft dan wat Tessenderlo en Picanol in 2022 gecombineerd waard waren. En dan reken je die $400m stake in FMC nog niet mee, dat op zijn beurt ook zéér goedkoop gewaardeerd wordt.
Market cap is maar een schamele 1,24 miljard dus de free float zelfs maar 300 miljoen eurokes. Ik schat momenteel dat dat niet voor minder dan €1,8 miljard van de beurs kan oftewel 50% hoger dan nu.
Kwestie van tijd voor dit gedelist wordt want Luck Tack speelt the long game. Die wilt gewoon zo goedkoop mogelijk alles in handen krijgen, beursverplichtingen en gerelateerde kosten doen wegvallen en daarna alle cash binnen de familie houden.
Downside dus zeer beperkt, met significante upside door ofwel rerating ofwel een uitrookbod dat gegarandeerd ooit komt.
Ga nog een modelletje maken om te berekenen hoe lang dat maximaal zou duren rekening houdend met voordurende buybacks van Tessenderlo zelf en het opkopen van Tessenderlo door Tack en zijn familie.
Het lijkt mij toch ook dat men vooral schrik heeft dat AI eerder disruptive dan waarde toevoegend zal gaan werken voor hun business. Maar dan denk ik net als 
Nog niet zo'n slecht idee eigenlijk
