cege
Well-known member
Wishful thinking. Olievraag is wat het is. Olieaanbod is wat de OPEC en politiek wil. Het is een illusie te denken dat een politieke spanning de prijs structureel zou verhogen. Het is evenzeer een illusie te denken dat een lage olieprijs door vb lage vraag een structureel lage prijs zou opleveren. Dan draait de OPEC de kraan toe of begint er wel ergens iemand te powerplayen.
Oxy heeft het voordeel/nadeel dat ze nogal levered zijn en hun verstrengeling met Berkshire hebben voor de preferreds. Dat is short-term een headwind. Eens de deleverage verder achter de rug is en de preferreds weg zijn, zal de cash van het plafond vallen zoals bij elk oliebedrijf. Als de prijs 60-70-80 range blijft, komt alles goed en feest. Als de prijs naar 30 zakt, zijn ze waarschijnlijk gepoept.
Idem met VTS. Zolang de prijs structureel boven de 60-70 blijft, blijven die geld printen. Zeker als ze lang naar voor blijven hedgen als de prijs zich daar bevindt.
Ik ga niet pretenderen dat ik weet wat de olieprijs doet LT. Ik ga niet pretenderen dat ik zeer gedetailleerde kennis heb van al de oliebedrijven. Ik weet wel dat er niet veel baat is bij een olieprijs van 30 (OPEC niet, US olieboeren niet, overheid die heffing pakt op olieproducten, ...). Ik weet ook dat er niemand long-term baat heeft bij een olieprijs van 150 (OPEC niet, US olieboeren niet want transitie weg van olie zal nog versnellen, overheid niet want INFLATIE). Je ziet toch veel spelers een 'preferred price' van ergens rond de 70 hebben. Sweetspot tussen vraag, aanbod en politiek aanvaardbaar. Aangezien de markt relatief goed manipuleerbaar (meer of minder pompen, tarieven, embargos, ...), is er weinig reden om te denken dat we forever daar veel boven of onder gaan zitten.
Long BP, oxy, VTS, woodside
.
