Van BEL20 bedrijven gesproken- iemand hier die Ageas volgt, heel wat gaande rond bod op Direct Line, positie van Fosun die in de etalage staat.
Direct Line, dan nog uitgerekend Brits - wat in het verleden een moeilijke markt bleek te zijn, ook redelijk duur aan 11x, verwatering aandelen + best wat cash + hoop kosten implementatie. Te weinig kaas van gegeten maar uitdagend lijkt het alvast.
Mocht de mogelijkheid bestaan dat BNP het belang van Fosun zou kopen - gezien de bestaande samenwerking zou dat geen slechte partij zijn.
Top 3 positie hier. Jammer genoeg.
Uiteraard teleurgesteld in de performance van de laatste jaren, en in de manier waarop het management tewerk gaat.
Met deze overname probeert het management in mijn ogen een paar zaken te verwezenlijken:
- Terug aanknopen met serieuze (inorganische) groei. De lage organische groeicijfers -ondanks hun enorme aanwezigheid in opkomende landen- is een doorn in het oog geworden van vele beleggers.
- Een overname van Ageas door een grotere speler koste wat het kost vermijden om hun CxO postjes te behouden.
- Hun paradepaartje, de dividendgroei, -die beleggers gewoon zijn geworden maar niet kan worden verzekerd met de activiteiten
as is - te verzekeren
Heb uiteraard geen inside view, maar op het eerste zicht geen fan van dit dossier.
Zou veel liever hebben dat ze de overtollig cash investeren in het verstevigen van hun positie in bestaande markten excl. Belgie alsook een groot inkoopprogramma (ja, ook als dat deels ten koste gaat van het fiscaal oninteressant dividend).
Ze kunnen al beginnen met het Fosun pakket zelf in te kopen. Dat zou nogal een signaal zijn naar de markt. Wedden dat het aandeel op dat nieuws meteen sterk zou opveren?
. Mag ook eens geschreven worden 
.
